MARKET INSIGHTS_26102023

VN-Index giảm mạnh do áp lực từ VHM

VN-Index kết phiên với mẫu hình nến Long Black Candle, đi kèm khối lượng giao dịch tăng và vượt mức trung bình 20 phiên. Đây là tín hiệu cho thấy áp lực bán gia tăng trong ngắn hạn, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau biến động mạnh ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Tín hiệu kỹ thuật vẫn chưa quá tiêu cực

Mặc dù thị trường giảm mạnh, một số tín hiệu kỹ thuật vẫn cho thấy khả năng cân bằng trong các phiên tới.

Những điểm đáng chú ý gồm:

• RSI(14) không vượt được vùng kháng cự để xác nhận xu hướng tăng ngắn hạn. Tuy nhiên, chỉ báo này vẫn đang vận động theo mẫu hình Falling Wedge, thường được xem là tín hiệu tích cực nếu hoàn tất quá trình tích lũy.
• VN-Index vẫn đang trong xu hướng giảm ngắn và trung hạn, nhưng xu hướng dài hạn chưa bị phá vỡ, khi cấu trúc thị trường vẫn duy trì đặc điểm đáy sau cao hơn đáy trước và đỉnh sau cao hơn đỉnh trước.

VHM là nguyên nhân chính khiến thị trường điều chỉnh

Theo AAS Research, thị trường không thể hình thành nhịp hồi phục như kỳ vọng do sự kiện thanh khoản tại VHM.

Một số điểm nổi bật:

• Áp lực bán lớn xuất hiện ngay từ phiên ATO sau hoạt động hedging liên quan đến đợt phát hành trái phiếu của VIC, khiến VHM chịu lượng bán lên tới hàng chục triệu cổ phiếu.
• Diễn biến này khiến tâm lý thị trường chuyển nhanh từ trạng thái thận trọng sang bi quan, tương tự giai đoạn đầu tháng 11/2022 khi NVL, PDR và HPX đồng loạt chịu áp lực bán mạnh.
• Tuy nhiên, AAS Research cho rằng bối cảnh hiện tại có nhiều điểm khác so với năm 2022:
  • Áp lực bán chủ yếu tập trung ở nhóm Vincom.
  • Cuối phiên, VIC và VRE đã hấp thụ phần lớn lượng dư bán ATC.
  • Nhóm bất động sản chưa xuất hiện tình trạng bán tháo diện rộng và lực cầu vẫn được duy trì.

Theo đánh giá, thị trường có thể cần khoảng 5 phiên để hấp thụ lượng cung lớn, trong đó yếu tố quan trọng là khả năng hấp thụ khoảng 100–200 triệu cổ phiếu VHM được đưa ra thị trường.

Dự báo VN-Index phiên tiếp theo

Theo thống kê định lượng:

• Xác suất VN-Index giảm điểm: 51%.
• 47,05% xác suất giá đóng cửa cao hơn giá mở cửa.

Dự báo cho thấy thị trường có khả năng tiếp tục điều chỉnh trong phiên kế tiếp.

Các mốc kỹ thuật cần lưu ý:

• Kháng cự: 1.080 điểm.
• Hỗ trợ: 1.020 điểm.

Thị trường Mỹ và yếu tố cần theo dõi

Đối với thị trường chứng khoán Mỹ, AAS Research dự báo các chỉ số chính có thể tiếp tục điều chỉnh, trong khi Russell 2000 được kỳ vọng sẽ có diễn biến tích cực hơn. Trong nước, nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi diễn biến thanh khoản của nhóm Vincom và phản ứng của dòng tiền tại vùng hỗ trợ để đánh giá khả năng ổn định của thị trường trong ngắn hạn.