MARKET INSIGHTS_11022025

Thị trường chứng khoán vừa trải qua một phiên hồi phục kỹ thuật sắc nét về mặt điểm số với sự đồng thuận đáng ghi nhận của dòng tiền nội. Mặc dù áp lực bán ròng của khối ngoại vẫn là rào cản tâm lý lớn, cấu trúc nội tại của thị trường đang mở ra cơ hội lớn tại các nhóm ngành sở hữu câu chuyện tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi. Bài viết dưới đây tổng hợp các luận điểm kỹ thuật, xu hướng dòng vốn luân chuyển và số liệu định lượng từ báo cáo chiến lược mới nhất.

1. Phân Tích Kỹ Thuật VN-Index: Tín Hiệu Tích Cực Từ Thanh Khoản Nhưng Chưa Đủ Để Xác Nhận Đáy

Kết thúc phiên giao dịch, chỉ số VN-Index đóng cửa tạo thành mẫu hình nến tăng trưởng bứt phá "White Closing Marubozu". Về mặt thanh khoản, khối lượng giao dịch ghi nhận mức tăng trưởng và nằm trên đường trung bình 20 ngày.

Các điểm nhấn xu hướng và cấu trúc đồ thị:

• Sự đồng thuận của giá và khối lượng: Theo lý thuyết phân tích kỹ thuật căn bản, trạng thái giá tăng đi kèm khối lượng giao dịch tăng là mô hình tăng giá có sự hỗ trợ vững chắc của khối lượng. Đây là một tín hiệu kỹ thuật tương đối tích cực cho tâm lý thị trường chung.

• Bối cảnh nhịp điều chỉnh ngắn hạn: Mặc dù xuất hiện cây nến tăng điểm thân đặc, tuy nhiên biên độ tăng này mới chỉ bằng 1/3 cây nến giảm điểm mạnh của phiên liền trước. Do đó, về mặt kỹ thuật, hệ thống chưa thể xác định chắc chắn rằng nhịp điều chỉnh ngắn hạn đã hoàn toàn kết thúc.

• Chiến lược "Bỏ qua chỉ số - Tập trung cổ phiếu": Đánh giá tổng thể trong suốt giai đoạn hơn nửa năm vừa qua, VN-Index về cơ bản chỉ vận động trong một khung dao động hẹp vài chục điểm. Vì vậy, việc quá bận tâm vào điểm số của chỉ số chung không mang lại nhiều hiệu quả, điều quan trọng nhất lúc này là nhà đầu tư đang nắm giữ nhóm cổ phiếu nào trong danh mục. Một vài phiên tăng giảm của VN-Index không làm thay đổi xu hướng vốn có của các nhóm cổ phiếu phân hóa.

• Các ngưỡng biên độ kỹ thuật cần quản trị (EOD):

  • Vùng hỗ trợ kỹ thuật: 1.250 điểm.

  • Vùng kháng cự mục tiêu: 1.280 điểm.

2. Bản Đồ Dòng Tiền: Khối Ngoại Tiếp Tục Xả Ròng & Bức Tranh Phân Hóa Cực Đoan

Khối ngoại duy trì áp lực bán ròng dai dẳng

Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục trạng thái rút vốn khi ghi nhận giá trị bán ròng hơn 623 tỷ đồng tính chung trên cả 3 sàn. Chuỗi bán ròng của khối ngoại vẫn kéo dài liên tục và hiện tại chưa xuất hiện dấu hiệu sớm chấm dứt.

• Top mua ròng khớp lệnh của khối ngoại: HPG, MSN, BAF, HAH, VCG, LPB, SHB, VTP, VSC, CSV…

• Top bán ròng khớp lệnh của khối ngoại: HPG, MWG, VCB, CTG, VHM, VTP, DGC, VRE, VNM, SSI, GMD, VCI, FPT, NLG… (Lưu ý: Một số mã ghi nhận vị thế lướt sóng đan xen lớn trong phiên từ khối ngoại).

Sự phân hóa diễn ra khốc liệt ngay trong nội bộ nhóm ngành

Thị trường ghi nhận dòng tiền có sự chọn lọc cực kỳ gắt gao, tạo nên những mảng màu đối lập hoàn toàn:

• Nhóm vượt đỉnh liên tiếp: Gọi tên nhóm cổ phiếu công nghệ và hạ tầng họ FPT, họ Viettel, và nhóm ngành Ngân hàng trong giai đoạn gần đây.

• Nhóm liên tục dò đáy: Ngược lại, nhóm cổ phiếu họ Vincom và nhóm ngành Bất động sản vẫn đang chật vật trong xu hướng tìm kiếm vùng đáy mới.

• Sự phân rã trong nội bộ ngành Chứng khoán: Ngay cả trong cùng một nhóm ngành, xu hướng cũng không còn đồng nhất. Điển hình như cổ phiếu VND liên tiếp suy yếu tìm đáy mới, trong khi đó HCM lại liên tục thu hút cầu nội và đi lên chinh phục các cột mốc đỉnh cao hơn.

3. Tiêu Điểm Ngành Dẫn Dắt: Nhóm Ngân Hàng Và Điểm Sáng Đầu Tư Công

Về xu hướng dòng tiền, dòng vốn thông minh trên thị trường tuy có sự xoay tua liên tục nhưng chung cuộc vẫn tập trung đậm đặc vào những nhóm ngành được dự báo có kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2025.

• Động lực bứt phá từ nhóm Ngân hàng (Tiêu điểm LPB): Nhóm cổ phiếu vua tiếp tục đóng vai trò là bệ đỡ và động lực dẫn dắt chính cho chỉ số chung, nổi bật là cổ phiếu LPB khi liên tiếp thiết lập các mốc cao lịch sử mới. Với đà tăng bám sát biên dải băng trên (Upper Band của Bollinger Bands), LPB đang duy trì hoàn hảo xu hướng tăng giá mạnh mẽ được thiết lập từ tháng 4/2024 đến nay. Khối Phân Tích dự báo LPB có thể tiếp tục là ngân hàng có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận đột biến từ 40% - 60% trong năm nay, đây chính là lõi động lực thúc đẩy giá cổ phiếu tăng trưởng.

• Nhóm Đầu tư công giữ vững phong độ: Cổ phiếu đầu tư công tiếp tục là điểm sáng lớn của thị trường lúc này. Trong đó, VCG và CTD là hai mã cổ phiếu sở hữu nền tảng kỹ thuật và kỳ vọng cơ bản được Khối Phân Tích đặc biệt ưa thích trong giai đoạn này.

4. Đánh Giá Rổ Chỉ Số VN30 Theo Phương Pháp Price Action

Áp dụng phương pháp phân tích hành động giá (Price Action) đối với rổ 30 cổ phiếu vốn hóa lớn (VN30), trạng thái cân bằng tích lũy chiếm tỷ trọng lớn, cho thấy dòng tiền lớn đang có sự chuẩn bị kỹ lưỡng:

• Tín hiệu Mua (Tích cực): Ghi nhận tại 12 mã phát đi tín hiệu giải ngân khả quan. Các đại diện nhóm ngân hàng và bảo hiểm giữ trạng thái kỹ thuật nổi bật bao gồm: BID, BVH, CTG…

• Tín hiệu Bán: Xuất hiện tại 05 mã.

• Tín hiệu Đi ngang (Sideway): Chiếm ưu thế với 13 mã tích lũy nền.

5. Thống Kê Định Lượng Khả Năng Vận Động Trong Phiên Kế Tiếp

Dựa trên hệ thống dữ liệu lịch sử đối với mẫu hình nến White Closing Marubozu đi kèm thanh khoản gia tăng của phiên hôm nay, xác suất vận động của chỉ số VN-Index trong phiên giao dịch tiếp theo được hệ thống định lượng dự báo mang tính trung lập:

• Xác suất giảm điểm chung cuộc: Chiếm 50%.

• Xác suất giá đóng cửa cao hơn giá mở cửa: Đạt 39.13%.

Dự báo kịch bản giao dịch: Các số liệu thống kê định lượng chỉ ra kịch bản chỉ số chung giao dịch không rõ xu hướng tăng hay giảm điểm vào phiên giao dịch ngày Thứ 4. Tuy nhiên, đặc tính kỹ thuật đi kèm tương đối rõ nét là giá đóng cửa thấp hơn giá mở cửa (thị trường nhiều khả năng sẽ xuất hiện nhịp kéo giá hưng phấn tăng điểm vào đầu phiên theo quán tính của cây nến Marubozu, nhưng áp lực bán cơ cấu đan xen ở các nhóm ngành yếu khi tiệm cận vùng cản 1.280 điểm sẽ ép giá đóng cửa lùi về mức thấp hơn giá mở cửa, tạo một cây nến đỏ nhẹ).

Hệ thống báo cáo đầy đủ còn cung cấp chi tiết: Cập nhật mô hình dự báo lợi nhuận chi tiết của mã LPB; Danh mục các dự án trọng điểm hỗ trợ đà tăng trưởng của VCG và CTD trong năm 2025; cùng chiến lược cơ cấu danh mục loại bỏ các mã cổ phiếu đang liên tục tìm đáy. Nhà đầu tư có thể tải bản báo cáo đầy đủ theo đường link sau: