MARKET INSIGHTS_17082023

Nhận định thị trường

17/08/2023

0 Share

VN-Index kết thúc phiên giao dịch với mẫu nến Black Candle, trong bối cảnh thanh khoản tăng và duy trì trên mức trung bình 20 phiên. Diễn biến này cho thấy áp lực bán đang gia tăng khi chỉ số tiến gần vùng kháng cự quan trọng. Bên cạnh đó, số lượng phiên phân phối xuất hiện ngày càng nhiều là tín hiệu nhà đầu tư cần theo dõi sát trong ngắn hạn.

Định giá thị trường vẫn ở vùng hợp lý

Xét trên góc độ định giá, với mặt bằng lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 12 tháng khoảng 7,5%, mức P/E hợp lý của thị trường vào khoảng 13,3 lần. Điều này đồng nghĩa vùng 1.200–1.300 điểm vẫn được xem là khu vực định giá phù hợp đối với VN-Index trong bối cảnh hiện tại.

Mặc dù vậy, định giá hợp lý không đồng nghĩa thị trường sẽ tăng ngay, bởi diễn biến ngắn hạn vẫn chịu tác động lớn từ dòng tiền và yếu tố tâm lý.

Độ rộng thị trường phát tín hiệu tiêu cực

Một điểm đáng lưu ý là độ rộng thị trường suy yếu rõ rệt trong hai phiên gần đây.

Cụ thể:

Số lượng cổ phiếu giảm giá luôn duy trì trên 240 mã.
Có thời điểm số mã giảm lên tới 300 mã, ngay cả khi VN-Index chỉ biến động nhẹ.

Điều này phản ánh lực bán không còn tập trung ở một vài nhóm ngành mà đã lan rộng hơn trên toàn thị trường. Đây là tín hiệu cần thận trọng khi đánh giá sức mạnh của xu hướng tăng hiện tại.

Dòng tiền tập trung vào ba nhóm cổ phiếu chính

Mặc dù thị trường phân hóa mạnh, dòng tiền vẫn tập trung ở một số nhóm ngành nổi bật.

Nhóm bất động sản

Đây tiếp tục là nhóm thu hút dòng tiền mạnh với nhiều cổ phiếu giao dịch tích cực như:

Nhóm cổ phiếu liên quan GEX

Dòng tiền cũng duy trì ở nhóm GEX và các cổ phiếu có diễn biến tương đồng như:

Nhóm ngân hàng

Ngành ngân hàng vẫn đóng vai trò dẫn dắt với sự luân phiên giữa các ngân hàng quốc doanh và tư nhân, gồm:

Trong khi đó, nhiều nhóm ngành khác như chứng khoán (ngoại trừ VIX), dệt may, thủy sản, dầu khí, bảo hiểm, đầu tư công hay vận tải chủ yếu đi ngang hoặc chưa hình thành xu hướng rõ ràng.

Xuất hiện 4 phiên phân phối trong 20 phiên gần nhất

Theo lý thuyết phân tích kỹ thuật, việc thị trường xuất hiện:

4 phiên phân phối trong 20 phiên, hoặc
5 phiên phân phối trong 30 phiên

là tín hiệu cảnh báo nguy cơ điều chỉnh mạnh.

Hiện VN-Index đã ghi nhận 4 phiên phân phối, trong khi tỷ giá tiếp tục tăng và thị trường chứng khoán quốc tế có dấu hiệu suy yếu. Đây là những yếu tố làm gia tăng rủi ro đối với xu hướng ngắn hạn.

Trong bối cảnh này, việc giảm dần tỷ trọng cổ phiếu và ưu tiên quản trị rủi ro được đánh giá là chiến lược phù hợp.

Hai kịch bản cho VN-Index tại vùng 1.250 điểm

Vùng 1.250 điểm tiếp tục là ngưỡng kháng cự quan trọng.

Có hai kịch bản đáng chú ý:

Kịch bản 1: Điều chỉnh

Nếu lực bán tiếp tục chiếm ưu thế, VN-Index có thể bước vào sóng điều chỉnh với các vùng hỗ trợ lần lượt tại:

1.200 điểm
1.180 điểm
1.150 điểm

Kịch bản 2: Tích lũy đi ngang

Tương tự các giai đoạn trước tại vùng 1.080 và 1.150 điểm, chỉ số có thể dao động trong biên độ khoảng 30–50 điểm kéo dài từ 3–5 tuần, đồng thời dòng tiền tiếp tục luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu thay vì tạo xu hướng giảm mạnh.

Dự báo VN-Index phiên tiếp theo

Theo thống kê định lượng:

Xác suất VN-Index giảm điểm: 50%.
Xác suất giá đóng cửa cao hơn giá mở cửa: 44,44%.

Thống kê cho thấy thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục giao dịch giằng co, với giá đóng cửa thấp hơn giá mở cửa.

Các mốc kỹ thuật cần theo dõi:

Mốc kỹ thuật	Điểm số
Hỗ trợ	1.200 điểm
Kháng cự	1.250 điểm

Thị trường quốc tế vẫn chịu áp lực

Đối với thị trường Mỹ, các chỉ số được dự báo tiếp tục điều chỉnh trong ngắn hạn. Diễn biến này cùng với áp lực tỷ giá trong nước có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và khiến dòng tiền duy trì trạng thái thận trọng.

Chiến lược đầu tư

Trong bối cảnh tín hiệu phân phối gia tăng và VN-Index chưa vượt thành công vùng 1.250 điểm, nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro.

Một số lưu ý:

Theo dõi sát phản ứng của chỉ số tại vùng hỗ trợ 1.200 điểm.
Cân nhắc giảm tỷ trọng với các cổ phiếu đã tăng mạnh hoặc có dấu hiệu suy yếu.
Ưu tiên các nhóm ngành vẫn thu hút dòng tiền như bất động sản và ngân hàng nếu xuất hiện điểm mua phù hợp.
Hạn chế mua đuổi khi thị trường chưa xác nhận vượt kháng cự.

Để cập nhật thêm các báo cáo phân tích chuyên sâu, chiến lược đầu tư và nhận định thị trường mới nhất, nhà đầu tư có thể truy cập https://aas.com.vn/ để theo dõi các báo cáo từ AAS Research.