UPCOM 109.51

-0.80

-0.73%

HNX-Index 264.99

+1.97

+0.75%

VN-Index 1,656.10

+19.67

+1.20%

Giới thiệu AAS

Dòng tiền rẻ không còn trên thị trường chứng khoán, khó kiếm cơ hội từ những cổ phiếu “quốc dân”

Tin tức AAS

08/06/2022

0 Shares

Lãi suất huy động các ngân hàng thương mại, kể cả Big4 cũng đang tăng, mặc dù mức tăng hiện nay ở mức khá nhẹ nhưng tiền cũng đã đắt lên và khi tiền đắt lên mặc dù về kinh tế thực sự tốt, nhưng trong giai đoạn mới, câu chuyện sẽ khó khăn hơn.

Ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán Smart Invest (AAS)

Đầu năm nay, Quốc hội đã thông qua gói hỗ trợ phục hồi kinh tế trị giá gần 350.000 tỷ đồng, trong đó bao gồm các chính sách tài khóa như miễn giảm thuế phí, đầu tư phát triển, chính sách tiền tệ như tiếp tục cơ cấu lại thời hạn trả nợ và giữ nguyên nhóm nợ, miễn giảm lãi suất vay. Trước thông tin này, các chuyên gia kỳ vọng gói hỗ trợ sẽ giúp các doanh nghiệp và nền kinh tế phục hồi sau dịch. Tuy nhiên, sau gần 5 tháng được thông qua mới có 22.000 tỷ đồng được giải ngân.

Trao đổi trong Talk show Phố Tài chính (The Finance Street) trên VTV8, ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán Smart Invest (AAS) đã có những chia sẻ về tác động của gói kích thích tới nền kinh tế cũng như thị trường chứng khoán.

Theo ông Khánh, gói kích thích kinh tế đã có một số thành phần đi vào trong thực tế như giảm thuế giá trị gia tăng (VAT); các gói về giãn, hoãn tiền thuê đất của doanh nghiệp hay một số các loại thuế. Thực tế nhu cầu tín dụng trong quý I tăng trưởng rất mạnh, có một luồng tiền bơm ra thị trường và giúp cho các doanh nghiệp phục hồi. Đấy cũng là một tín hiệu tốt của thị trường. Nếu có thêm gói kích thích triển khai sớm và đặc biệt là là gói hạ tầng và đầu tư công thì sự phục hồi trong tương lai sẽ mạnh mẽ hơn rất nhiều.

Trước những lo ngại về lạm phát gia tăng, ông Khánh cho biết lạm phát thường có 2 nguyên nhân, một là do chi phí đẩy, hai là do cầu kéo. Trong giai đoạn vừa qua lạm phát xuất hiện ở cả hai hình thức gồm chi phí đẩy, tức là chuỗi cung ứng gián đoạn, xung đột giữa Nga và Ukraine dẫn đến thiếu hụt một số mặt hàng. Thứ hai là các nước phát triển tung gói kích thích kinh tế trước đấy dẫn đến là cầu của họ phục hồi trước so với chúng ta.

Trong giai đoạn vừa qua, có hai nhóm nước, một nhóm các nước phát triển thì lạm phát đang cao hơn rất nhiều so với nước đang phát triển trừ Nhật. Điều này khác biệt với giai đoạn trước kia, các nước đang phát triển sẽ chịu ảnh hưởng của lạm phát trước.

Nhóm thứ hai, các nước đang phát triển như Trung Quốc, Việt Nam kể cả các nước khu vực Đông Nam Á thì mức lạm phát rất là thấp về cơ bản ở trong mức cho phép. Thậm chí Trung Quốc giai đoạn vừa rồi là giảm phát. Bây giờ họ buộc phải kích thích nền kinh tế thông qua một loạt các gói hỗ trợ. Còn Việt Nam trong giai đoạn vừa rồi kinh tế với trọng tâm là xuất khẩu thì được hưởng lợi nhiều từ việc lạm phát trên toàn thế giới, xuất khẩu chúng ta tăng trưởng kỷ lục. Chúng ta cũng chịu ảnh hưởng của lạm phát nhưng ở mức độ chấp nhận được.

Ngoài ra, một yếu tố quyết định rất nhiều đến lạm phát thấp là do cấu trúc nền kinh tế đã thay đổi so với cách đây 5-7 năm. Trước đây nhập khẩu phân bón thì bây giờ dư cung, hay như ngành thép, trước đây nhập khẩu thép thì bây giờ xuất khẩu thép. Một điểm cuối cùng đến từ việc Chính phủ trợ giá điện giúp kiểm soát lạm phát.

Dòng tiền rẻ không còn trên thị trường chứng khoán

Theo ông Khánh, trước đây, mỗi lần Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) tăng lãi suất thì thông thường các nước mới nổi hoặc cận biên như Việt Nam sẽ biến động rất mạnh và khối ngoại sẽ bán ròng. Nhưng thực tế giai đoạn vừa qua thị trường hoàn toàn đảo ngược. Mặc dù FED tăng lãi suất nhưng mà các nước mới nổi như Indonesia, Hàn Quốc, thậm chí là Việt Nam người ta đang mua ròng trở lại. Tất nhiên là có những giai đoạn họ đã bán ròng cách đây từ 1, 2 năm.

Với thị trường trong nước, trước đó các dòng tiền giá rẻ rõ ràng là có, thậm chí có cả một số doanh nghiệp họ cũng có vốn nhàn rỗi, họ quay ra giải ngân trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, hiện tại dòng vốn đấy bắt đầu rút đi. Ngoài ra, trong quý II vừa rồi một số sự kiện dẫn đến hoạt động cho vay của chúng ta đang siết lại, dẫn đến hoạt động vốn rẻ và đầu tư đại trà cũng hạn chế hơn.

Chuyên gia AAS đánh giá thị trường hiện không còn vốn rẻ. Thực tế là lãi suất huy động các ngân hàng thương mại, kể cả Big4 cũng đang tăng, mặc dù mức tăng hiện nay ở mức khá nhẹ nhưng tiền cũng đã đắt lên và khi tiền đắt lên mặc dù về kinh tế thực sự tốt, nhưng trong giai đoạn mới, câu chuyện sẽ khó khăn hơn.

Ông Khánh đánh giá nền kinh tế Việt Nam đang tăng trưởng mạnh, PMI tháng 5 là lên 54,7 và tăng trong 3 tháng liên tiếp, cao nhất trong 13 tháng. Giai đoạn vừa qua, Trung Quốc đóng cửa vì dịch Covid 19, dẫn đến việc tắc nghẽn trong đầu vào. Nhưng Thượng Hải họ bắt đầu mở cửa từ mùng 1/6 và nếu mà Trung Quốc mở cửa hoàn toàn thì Việt Nam sẽ giải quyết được khâu tắc nghẽn của nguyên liệu đầu vào và có thể tận dụng được cơ hội để đẩy xuất khẩu tăng trưởng mạnh hơn nữa.

Một điểm đáng chú ý là cầu tiêu dùng của Việt Nam đang tăng. Trong tháng 5 tăng trưởng bán lẻ là tăng 22,5%. Ngoài ra, nếu Việt Nam thúc đẩy đầu tư công thì chúng ta sẽ có một mức tăng trưởng kinh tế trên 7%. Còn nếu không thúc đẩy được thì có lẽ con số sẽ ở mức từ 6% đến 6,5%.

Về phần rủi ro, yếu tố cần lưu ý là việc sắp tới FED có dừng việc tăng lãi suất hay không và nhìn nhận của các nhà đầu tư trên toàn thế giới. Ngoài ra, xung đột Nga-Ukraine cũng khiến giá dầu khí tăng mạnh. Nếu giá dầu chỉ quanh ngưỡng 100–120 USD thì nền kinh tế thế giới về cơ bản sẽ trụ được. Còn nếu giá dầu lên trên 150 USD trở lên thì kinh tế thế giới nó sẽ rơi vào suy thoái. Lúc đấy rủi ro của chúng ta sẽ xuất hiện.

Chiến lược nào phù hợp cho nhà đầu tư?

Ông Khánh đánh giá thị trường hiện vẫn còn cơ hội nhưng không dễ dãi như giai đoạn trước. Cách đây 6 tháng chúng ta thấy có những dòng cổ phiếu, doanh nghiệp kinh doanh không hiệu quả, thua lỗ mà cổ phiếu vẫn tăng trưởng, thậm chí là tăng rất mạnh. Nhưng bắt đầu từ quý II vừa rồi câu chuyện hoàn toàn khác, giai đoạn này tiền không rẻ.

Trong ngắn hạn, ông Khánh dự báo ít nhất nửa tháng, một tháng nữa rủi ro tương đối thấp. Nhưng về dài hạn, trên thế giới có lo ngại liệu thế giới có bước vào một cuộc suy thoái hay không? Nếu thị trường chứng khoán Mỹ, họ ít biến động hơn, thì ít nhất ở thị trường chứng khoán Việt Nam, nhà đầu tư sẽ không bị ảnh hưởng bởi tâm lý.

Điểm thứ 2 là lãi suất 12 tháng hiện vào khoảng 8% thì P/E thị trường hợp lý quanh ngưỡng 12,5 lần. Chúng ta đang ở giai đoạn rẻ chấp nhận được nên nếu có nhịp điều chỉnh sẽ không giảm quá sâu.

Chuyên gia AAS cho rằng nhà đầu tư nên lựa chọn những ngành có khả năng tăng trưởng, xuất khẩu và những cổ phiếu có vốn hóa trung bình. Bởi lẽ, giai đoạn tiền không rẻ mà chúng ta chọn những cổ phiếu mà mang tính “quốc dân” gần như rất khó tăng và cũng nên phòng trường hợp có những biến động bất định phải có lượng tiền phù hợp và quản trị danh mục phù hợp.

Ưu đãi đặc biệt cho khách hàng mở tài khoản mới tại AAS

Miễn phí giao dịch tới 90 ngày & Margin chỉ 5%/năm.

Tìm hiểu ngay

Quan tâm nhiều

23/08/2025

AAS THÔNG BÁO V/V BIDV CHẤM DỨT SỬ DỤNG TK CÓ 14 CHỮ SỐ

09/09/2024

CHỨNG KHOÁN SMART INVEST (AAS) RA MẮT ỨNG DỤNG KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ BẰNG ROBOT – AAS ROBO

Tin tức AAS

19/10/2025

AAS TRỞ THÀNH ĐỐI TÁC PHÂN PHỐI CỔ PHIẾU IPO VPBANKS

Tin tức AAS

21/02/2024

AAS TRIỂN KHAI GÓI VAY MARGIN CỰC HẤP DẪN: LÃI SUẤT CHỈ 5%/NĂM, LÊN ĐẾN 90 NGÀY

Bài viết cùng chuyên mục

AAS THÔNG BÁO THAY ĐỔI ĐỊA CHỈ CHI NHÁNH HỒ CHÍ MINH

Tin tức AAS

20/10/2025

AAS THÔNG BÁO THAY ĐỔI ĐỊA CHỈ CHI NHÁNH HỒ CHÍ MINH

Kể từ ngày 14.10.2025, chi nhánh HCM sẽ chính thức chuyển về địa chỉ mới: Tầng 25, Rox Tower, 180 - 192 Nguyễn Công Trứ, P. Bến Thành, TP. Hồ Chí Minh Mọi giao dịch cần hỗ trợ từ phía chi nhánh HCM, Quý khách hàng vui lòng liên hệ theo địa chỉ mới.

Dòng tiền rẻ không còn trên thị trường chứng khoán, khó kiếm cơ hội từ những cổ phiếu “quốc dân”

Ưu đãi đặc biệt cho khách hàng mở tài khoản mới tại AAS

Quan tâm nhiều

AAS THÔNG BÁO V/V BIDV CHẤM DỨT SỬ DỤNG TK CÓ 14 CHỮ SỐ

CHỨNG KHOÁN SMART INVEST (AAS) RA MẮT ỨNG DỤNG KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ BẰNG ROBOT – AAS ROBO

AAS TRỞ THÀNH ĐỐI TÁC PHÂN PHỐI CỔ PHIẾU IPO VPBANKS

AAS TRIỂN KHAI GÓI VAY MARGIN CỰC HẤP DẪN: LÃI SUẤT CHỈ 5%/NĂM, LÊN ĐẾN 90 NGÀY

Bài viết cùng chuyên mục

AAS THÔNG BÁO THAY ĐỔI ĐỊA CHỈ CHI NHÁNH HỒ CHÍ MINH

AAS TRỞ THÀNH ĐỐI TÁC PHÂN PHỐI CỔ PHIẾU IPO VPBANKS

LIVESTREAM: MARKET OVERVIEW | 20.10.2025 | VN-INDEX SCENARIOS POST-UPGRADE AND INVESTMENT STRATEGY

LIVESTREAM: TOÀN CẢNH THỊ TRƯỜNG | 20.10.2025 | KỊCH BẢN VN-INDEX SAU KHI NÂNG HẠNG VÀ CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

AAS RA MẮT WEBSITE GIAO DỊCH PHIÊN BẢN MỚI – MỘT NỀN TẢNG, VẠN TÍNH NĂNG

LIVESTREAM: TOÀN CẢNH THỊ TRƯỜNG | 29.08.2025 | NỚI ROOM TÍN DỤNG – NGÂN HÀNG DẪN SÓNG – NGÀNH NÀO HƯỞNG LỢI?

THÔNG BÁO LỊCH NGHỈ LỄ QUỐC KHÁNH 02/09

ĐẶT CÂU HỎI HAY – SĂN QUÀ MỎI TAY – THÁNG 8

CHÀO MỪNG 80 NĂM CÁCH MẠNG THÁNG TÁM VÀ QUỐC KHÁNH 02/09!

CẬP NHẬT TÍNH NĂNG MỚI TRÊN ỨNG DỤNG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN AAS PRO

CẬP NHẬT TÍNH NĂNG MỚI TRÊN ỨNG DỤNG GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN AAS PRO

LIVESTREAM: TOÀN CẢNH THỊ TRƯỜNG | 31/07/2025 | NÂNG HẠNG THỊ TRƯỜNG – VIỆT NAM CÒN CÁCH BAO XA?

LIVESTREAM: TOÀN CẢNH THỊ TRƯỜNG | 12.06.2025 | SÓNG ĐẦU TƯ CÔNG – CƠ HỘI BỨT TỐC CÙNG THỊ TRƯỜNG

AAS THÔNG BÁO ĐIỀU CHỈNH LÃI SUẤT CHO VAY GIAO DỊCH KÝ QUỸ VÀ PHÍ ỨNG TRƯỚC TIỀN BÁN

TRIỂN KHAI HỆ THỐNG MỚI KRX VÀ 10 ĐIỂM THAY ĐỔI CHÍNH TẠI TTCK CƠ SỞ

Nhiệt liệt chào mừng 50 năm Ngày Giải phóng miền Nam, thống nhất đất nước (30/4/1975 – 30/4/2025) và Quốc tế Lao động 01/5

AAS THÔNG BÁO KẾ HOẠCH CHUYỂN ĐỔI SANG HỆ THỐNG GIAO DỊCH MỚI KRX

THÔNG BÁO LỊCH NGHỈ LỄ 30/04 VÀ 01/05

AAS THÔNG BÁO LỊCH NGHỈ GIAO DỊCH NHÂN DỊP GIỖ TỔ HÙNG VƯƠNG 2025

XEM LIVESTREAM HAY – NHẬN QUÀ NGAY

LIVESTREAM: TOÀN CẢNH THỊ TRƯỜNG | 31/03/2025 | CHÍNH SÁCH THUẾ QUAN MỚI VÀ CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ THÔNG MINH

MINIGAME “CHỨNG SĨ TIÊN TRI – DỰ ĐOÁN VN-INDEX, NHẬN QUÀ BAO CHẤT”

💚 AAS CHÚC MỪNG NGÀY QUỐC TẾ PHỤ NỮ 8/3💚

AAS THÔNG BÁO V/V NGHỈ GIAO DỊCH TẾT NGUYÊN ĐÁN 2025

AAS THÔNG BÁO V/V NGHỈ GIAO DỊCH NHÂN DỊP TẾT DƯƠNG LỊCH 2025

AAS – 18 NĂM ĐỒNG HÀNH CÙNG PHÁT TRIỂN

🎊AAS CHÚC MỪNG GIÁNG SINH VÀ NĂM MỚI 2025! 🥂

AAS THÔNG BÁO V/V BIDV CHẤM DỨT SỬ DỤNG TK CÓ 14 CHỮ SỐ

CHÚC MỪNG 28 NĂM NGÀY TRUYỀN THỐNG NGÀNH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

AAS THÔNG BÁO V/V RÀ SOÁT & CẬP NHẬT CCCD GẮN CHIP TRÊN AAS PRO

🌺 AAS CHÚC MỪNG NGÀY PHỤ NỮ VIỆT NAM 20/10 🌺

AAS CHUNG TAY HỖ TRỢ ĐỒNG BÀO THIỆT HẠI DO BÃO YAGI

CHỨNG KHOÁN SMART INVEST (AAS) RA MẮT ỨNG DỤNG KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ BẰNG ROBOT – AAS ROBO

AAS – FREE 90 – GÓI ƯU ĐÃI MIỄN PHÍ GIAO DỊCH HẤP DẪN NHÂN DỊP RA MẮT PHIÊN BẢN MỚI AAS PRO

CHỨNG KHOÁN SMART INVEST (AAS) NÂNG CẤP ỨNG DỤNG GIAO DỊCH AAS PRO – GIAO DIỆN MỚI, TRẢI NGHIỆM MỚI

AAS – FREE 90 – GÓI ƯU ĐÃI MIỄN PHÍ GIAO DỊCH HẤP DẪN NHÂN DỊP RA MẮT PHIÊN BẢN MỚI AAS PRO

AAS THÔNG BÁO NGHỈ LỄ QUỐC KHÁNH 02/09

Smart Invest (AAS) tổ chức workshop tại Thái Nguyên với chủ đề “Lãi suất kép – Chìa khóa vàng đến tự do tài chính”

“Cơ hội bắt đáy cuối năm 2024”: Chuyên gia AAS nhận định gì?

THAM GIA NGAY WORKSHOP: “LÃI SUẤT KÉP – “CHÌA KHÓA VÀNG” ĐẾN TỰ DO TÀI CHÍNH”

ĐIỀU GÌ HẤP DẪN TẠI HỘI THẢO “CƠ HỘI BẮT ĐÁY CUỐI NĂM” NGÀY 03/08/2024 ?

Thông báo về việc Nhà đầu tư cần rà soát, chuẩn hóa dữ liệu CCCD tại AAS

AAS THÔNG BÁO CHUYỂN ĐỔI BRANDNAME HIỂN THỊ TRÊN TIN NHẮN SMS

AAS CHÚC MỪNG NGÀY BÁO CHÍ CÁCH MẠNG VIỆT NAM 21/6

AAS KHẢO SÁT CHẤT LƯỢNG DỊCH VỤ, RẤT MONG KHÁCH HÀNG ĐÓNG GÓP !!

SMARTINVEST THÔNG BÁO LỊCH NGHỈ LỄ 30/4 và 01/05

AAS ỦNG HỘ CHƯƠNG TRÌNH KHOAN GIẾNG CHO ĐIỂM TRƯỜNG MẦM NON XÃ PHÚC THAN, LAI CHÂU

AAS THÔNG BÁO LỊCH NGHỈ LỄ GIỖ TỔ HÙNG VƯƠNG

THÔNG BÁO THAY ĐỔI SỐ TỔNG ĐÀI GỌI ĐI & ĐẾN TẠI AAS TỪ 01/04/2024

ĐHCĐ Chứng khoán Smart Invest (AAS): Tiếp tục phát triển công ty theo định hướng fintech, mở rộng mạng lưới hoạt động tại các tỉnh thành trong nước và nước ngoài để tập trung phát triển TT bán lẻ

CTCP CHỨNG KHOÁN SMART INVEST (AAS) CHÚC MỪNG NGÀY QUỐC TẾ PHỤ NỮ 8/3

AAS TRIỂN KHAI GÓI VAY MARGIN CỰC HẤP DẪN: LÃI SUẤT CHỈ 5%/NĂM, LÊN ĐẾN 90 NGÀY

AAS TRIỂN KHAI GÓI VAY MARGIN CỰC HẤP DẪN: LÃI SUẤT CHỈ 5%/NĂM, LÊN ĐẾN 90 NGÀY

CHÚC MỪNG NĂM MỚI GIÁP THÌN 2024 !!

AAS THÔNG BÁO LỊCH NGHỈ TẾT NGUYÊN ĐÁN GIÁP THÌN 2024

THỂ LỆ CHƯƠNG TRÌNH KHUYẾN MẠI “RƯỚC XE RINH LỘC” – TỔNG LÌ XÌ 1 TỶ ĐỒNG

AAS LÌ XÌ KHÁCH HÀNG ĐẦU NĂM VỚI CHƯƠNG TRÌNH “RƯỚC XE RINH LỘC” – TỔNG GIÁ TRỊ 1 TỶ ĐỒNG

AAS THÔNG BÁO ĐỔI TÊN MIỀN VÀ ĐỊA CHỈ EMAIL HỖ TRỢ DỊCH VỤ KHÁCH HÀNG

📢 AAS THÔNG BÁO LỊCH NGHỈ TẾT DƯƠNG LỊCH 2024

CHÚC MỪNG 17 NĂM THÀNH LẬP AAS

MERRY CHRISTMAS AND HAPPY NEW YEAR

KẾT QUẢ KINH DOANH KỲ VỌNG KHỞI SẮC HƠN TRONG NĂM 2024, THÚC ĐẨY NIỀM TIN VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

TALKSHOW PHỐ TÀI CHÍNH – VTV8 – “THÚC ĐẨY NIỀM TIN NHÀ ĐẦU TƯ VÀO THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN?” – 18h30 ngày 18/12

CHÚC MỪNG 27 NĂM NGÀY TRUYỀN THỐNG NGÀNH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

CHỨNG KHOÁN SMART INVEST (AAS) VẬN HÀNH CORE CHỨNG KHOÁN MỚI, KỲ VỌNG DƯ ĐỊA TĂNG TRƯỞNG LỚN

🔔AAS THÔNG BÁO TRIỂN KHAI HỆ THỐNG MỚI🔔

AAS TƯ VẤN PHÁT HÀNH THÀNH CÔNG LÔ TRÁI PHIẾU TRỊ GIÁ 2.000 TỶ ĐỒNG CHO BECAMEX

SMARTINVEST CHÚC MỪNG NGÀY PHỤ NỮ VIỆT NAM 20/10

SMARTINVEST CHÚC MỪNG NGÀY DOANH NHÂN VIỆT NAM 13/10

CHUYÊN GIA SMART INVEST: CHỨNG KHOÁN CÓ THỂ TIẾP TỤC XU HƯỚNG TĂNG GIÁ TRONG GIAI ĐOẠN CUỐI NĂM 2023 VÀ ĐẦU NĂM 2024

🏆 SMART INVEST CHÚC MỪNG TOP 3 NGÔI VỊ CHUNG CUỘC CUỘC THI GO FINANCE

🏅SMART INVEST NHẬN KỈ NIỆM CHƯƠNG ĐỒNG HÀNH CÙNG IR AWARD 2023