MARKET INSIGHTS_23122024

Thị trường chứng khoán vừa trải qua một phiên giao dịch ghi nhận tín hiệu tăng điểm khá bất ngờ khi chỉ số VN-Index đóng cửa tạo thành mẫu hình “Gap Up” (Khoảng trống giá tăng). Tuy nhiên, khối lượng giao dịch lại sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 ngày.

Theo lý thuyết phân tích kỹ thuật, mô hình giá tăng đi kèm khối lượng giảm phản ánh một nhịp tăng thiếu sự đồng thuận và hỗ trợ từ thanh khoản – một tín hiệu nhìn chung không quá tích cực. Mặc dù vậy, diễn biến này hoàn toàn phù hợp với thực tế khi thị trường đang bước vào chu kỳ mua vụ, thời điểm thanh khoản thường có xu hướng thu hẹp tự nhiên do tâm lý kỳ nghỉ trong tuần lễ cuối năm.

VN-Index Phân Hóa Đi Ngang Sau Thất Bại Của Phiên Bùng Nổ Theo Đà

Xét về cấu trúc xu hướng ngắn hạn, có thể thấy ngày bùng nổ theo đà (6/12/2024) đã không thành công như kỳ vọng ban đầu. Dù vậy, các phiên giảm điểm gần đây – dù mang sắc thái khá tiêu cực – vẫn chưa xuất hiện bất kỳ cây nến giảm mạnh nào đủ sức xóa bỏ hoàn toàn cây nến xanh của ngày bùng nổ theo đà trước đó. Điều này cho thấy thị trường nhiều khả năng đang chuyển dịch sang giai đoạn giao dịch đi ngang (Sideway) với mức độ phân hóa rất mạnh giữa các nhóm ngành.

Điểm sáng lớn nhất trong vài phiên giao dịch gần đây đến từ khía cạnh tâm lý của nhà đầu tư. Thị trường đang thể hiện trạng thái “trơ” dần trước các thông tin vĩ mô tiêu cực vốn có sức ảnh hưởng rất mạnh trong quá khứ, cụ thể là động thái bán USD để hạ nhiệt tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước (NHNN).

Thực tế, NHNN đã tiến hành bán ròng khoảng 1,5 tỷ USD trong vài ngày qua để bình ổn thị trường trong bối cảnh trạng thái ngoại tệ của các ngân hàng thương mại đang âm khoảng 1,8 tỷ USD. Song song đó, việc đồng Nhân dân tệ (CNY) rơi xuống mức thấp nhất trong vòng 13 tháng qua cũng là áp lực chính khiến tỷ giá VND có xu hướng mất giá giai đoạn gần đây. Việc tâm lý thị trường không còn quá bi quan trước các áp lực tỷ giá này là một tín hiệu nền tảng rất cần thiết cho giai đoạn tích lũy hiện tại.

Khối Ngoại Duy Trì Áp Lực Bán Ròng Do Chênh Lệch Lợi Suất Trái Phiếu Mỹ

Dòng vốn ngoại vẫn chưa cho thấy sự thay đổi rõ nét trong chiến lược đầu tư khi tiếp tục duy trì vị thế bán ròng chủ đạo. Trong phiên hôm nay, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng hơn 315 tỷ đồng tính trên cả 3 sàn giao dịch:

• Tốp mua ròng khớp lệnh: HPG, HDG, CTG, NVL, BMP, MWG, VPI, HAG, VCI, DHT…

• Tốp bán ròng khớp lệnh: VCB, FPT, VTP, VRE, BID, VNM, NLG, DBC, ACV, STB…

Nguyên nhân cốt lõi thúc đẩy xu hướng này xuất phát từ thị trường quốc tế, khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng thêm 100 điểm cơ bản kể từ thời điểm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giảm 100 điểm cơ bản lãi suất điều hành. Sự dịch chuyển lệch pha giữa mức lãi suất danh nghĩa và thực tế trên thị trường toàn cầu đã thúc đẩy dòng vốn tiếp tục quay xe, tập trung mạnh vào thị trường tài chính Mỹ. Đây là một áp lực ngắn hạn thấy rõ đối với chứng khoán Việt Nam, bởi dữ liệu lịch sử cho thấy mỗi khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm có xu hướng tăng thì khối ngoại thường sẽ đẩy mạnh bán ròng tại Việt Nam.

Dòng Tiền Đầu Cơ Trở Lại Vòng Quay Rủi Rô Tại Nhóm Cổ Phiếu Vừa Và Nhỏ

Trong bối cảnh toàn thị trường chịu áp lực từ chu kỳ thanh khoản thấp, dòng tiền thông minh có xu hướng phân hóa rõ rệt và tập trung mạnh mẽ vào nhóm cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ (Midcap & Smallcap).

Thực tế ghi nhận rất nhiều mã cổ phiếu thuộc nhóm này đã xuất hiện hiện tượng đầu cơ rõ nét với chu kỳ đẩy giá mang lại hiệu suất sinh lời ngắn hạn rất tốt, dao động từ 20% đến 50% như: HTN, DST, TDH, YEG, KSV… Sự trỗi dậy của nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ là yếu tố cần thiết giúp kích hoạt vòng quay rủi ro quay trở lại, tạo động lực giao dịch cho thị trường và xu hướng này được dự báo vẫn sẽ tiếp tục hiện hữu trong ngắn hạn.

Phân Tích Price Action Rổ VN30 Và Dự Báo Định Lượng Phiên Kế Tiếp

• Hành động giá (Price Action) nhóm VN30: Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn có sự phân hóa và tích lũy chặt chẽ với 03 mã cho tín hiệu mua, 02 mã cho tín hiệu bán và có tới 23 mã giữ trạng thái đi ngang. Các mã cổ phiếu bao gồm VNM, BCM… đang là những đại diện phát đi tín hiệu vận động kỹ thuật tích cực nhất.

• Thống kê định lượng xu hướng: Dựa trên các dữ liệu lịch sử, mô hình nến Gap Up đi kèm thanh khoản thấp của phiên hôm nay dự báo VN-Index trong phiên giao dịch tiếp theo sẽ có xác suất tăng điểm là 70% và xác suất giá đóng cửa cao hơn giá mở cửa đạt 51.12%.

Kết luận: Hệ thống thống kê định lượng thiên về kịch bản chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục duy trì đà giao dịch tăng điểm với giá đóng cửa cao hơn giá mở cửa vào phiên ngày thứ 3.

• Vùng hỗ trợ kỹ thuật mạnh: 1.230 điểm.

• Vùng kháng cự ngắn hạn: 1.300 điểm.